Indonesian Mining Association

  • Buat akun
    Fields marked with an asterisk (*) are required.

Mining Giants Mull Debt to Pay Dividends

Surel Cetak PDF

Jesse Riseborough

BHP Billiton and Rio Tinto run the risk of taking on additional debt as a plunge in commodity prices threatens their ability to keep a promise of returning more cash to shareholders.

As the world’s two biggest mining companies reiterate pledges to bolster returns, a near five-year low in iron ore and coal prices raises the specter both will need to borrow to meet their dividend commitments. Along with rivals Glencore and Vale, the two companies are largely responsible for the supply glut that’s putting downward pressure on prices.

While investors demanded higher industry returns after $1 trillion was spent on acquisitions and new mines in the past decade, the prospect of companies "robbing Peter to pay Paul" doesn’t sit well with Clive Burstow, an investment manager at Baring Asset Management, which oversees $60.5 billion.

"If they start leveraging up the balance sheet just to give investors back some money, I’m not a great fan of that," said Bur-stow, who have been reducing holdings of BHP and Rio this year. "That effectively means they are banking on there being higher commodity prices in the future."

If current commodity prices prevail, BHP faces an estimated $5.4 billion shortfall to meet a forecast $6.6 billion dividend payout for the fiscal year ending June 30, according to Liberam Capital mining analyst Richard Knights. That means the prospect of any additional return through a buyback is "very low," he said.

Rios estimated dividend shortfall is $1 billion next year, Knights added.

Ugh hope

Macquarie also projects a shortfall if current prices prevail, with a gap of $2.4 billion for BHP in fiscal 2015 and $1.5 billion for Rio. Anglo American is also facing a cash shortfall for its projected dividend next year, according to Macquarie.

"We started this year with very high hopes of big shareholder returns, big share buybacks," said Jeff Largey, a mining analyst at Macquarie in London. "There’s just not a lot of excess capital around for these companies to shower on shareholders."

Rio paid a dividend of $3.6 billion last year, up from $3.1 billion in 2012. BHP paid out $6.4 billion for the year ended June 30, up from $6.2 billion a year earlier. BHP had $25.7 billion of net debt at June 30. Rio reduced its net debt of $16 billion at June 30, meeting a target it had in place to lower borrowings to such a level.

Chief executive Sam Walsh is bullish about the outlook for Rio. Speaking to analysts and investors in London he pledged "to materially increase cash returns to shareholders in a sustainable way."

Cash machine 1

"The smart analysts can actually see that we are a cash machine under almost any scenario," Walsh said on Thursday. However, he declined to comment on whether Rio would need to take on debt to cover its dividend and said the payout decision is usually made in February.

"I suspect there’s some surprises for people in February and I can’t pre-empt that," Walsh said. "The business has been incredibly well positioned."

That may reassure Evy Hambro, who manages BlackRocks $6 billion World Mining Fund and said in October that the prospect of increased returns "gives us grounds for a significant amount of optimism," after failed acquisitions brought write-offs and management clear-outs.

Hambro couldn’t be reached for comment for the story while spokesmen for London-based Rio and Melbourne-based BHP declined to comment

CEO Andrew Mackenzie reassured shareholders last month billions of dollars of planned spending and cost cuts will allow BHP to maintain dividends amid plunging iron ore and crude oil prices. The stock has declined 23 percent since Aug. 19, when it disappointed investors by not announcing a widely anticipated buyback.

Rio will probably announce a special dividend or a small share buyback next year after cutting spending and indicating they’re comfortable with increasing debt, JPMorgan Chase analyst Lyndon Fagan wrote in a Nov. 28 report. At current prices Rio, which rebuffed an approach from Glencore in July, may need to increase debt to pay its dividend, Fagan said.

Glencore, which is effectively barred under UK takeover rules from making a new bid for Rio until April, announced a $1 billion share buyback in August

When the largest mining companies report financial results in February, Rio may be the only one to make an additional payout, according to London-based Mining analyst Paul Gait at Sanford C. Bernstein.

It may cut investment in new mines to help fund a payout, he said.

Returns potential

The prospect of increased returns from mining companies is "clearly not as compelling as it was 12 months ago, but I still think the potential is there," Gait said.

Rio could increase its dividend 15 percent and fund a $450 million buyback without increasing net debt, Jefferies mining analyst Chris LaFemina wrote in a report dated Thursday. He expects Rio to take on debt to announce a $2 billion buyback in February followed by a larger share repurchase a year later.

On top of its base dividend. Rio may return capital of $3 billion to $4.5 billion next year with most of that coming from additional debt, Tony Robson of BMO Capital Markets wrote on Thursday.

Robson said Rio didn’t mention its preferred A-grade credit rating at a presentation on Thursday, leading to questions of whether it had been jettisoned.

Vale sale

Vale, the world’s largest nickel producer, said last week it may raise cash selling minority stake in its metals-producing unit worth as much as $35 billion as it faces lower commodity prices. That "would help to close the free cash flow-dividends gap in 2015," the year when the company’s current capital expenditure cycle peaks, according to Morgan Stanley analysts led by Carlos De Alba.

The world’s fourth-biggest mining company won’t be taking on additional debt to fund its dividend, according to chief financial officer Luciano Sianl

"We want to pay a sustainable dividend and we believe our leverage for this point in the cycle, especially given the prices and the investment commitment that we have, is adequate," he said. "We don’t intend to increase that"

The outlook for a near-term rebound in commodity prices appears bleak. Growth in China, the biggest consumer of raw materials, is forecast to slow to 7.4 percent this year, the lowest since 1990, before the rate drops to 7 percent in 2015, according to a Bloomberg survey of economists.

Without a market rebound, big payouts risk damaging the longer-term growth profile of mining companies, according to Barings Burstow.

"This is where investors have probably got to stick their hands up and say we as a group are partially to blame here," he said. "We’ve been pushing them for cash flow returns for us over the past few years and so that’s the mantra they’re driving."

 Source : JakartaGlobe, December 09, 2014

Terakhir Diperbaharui ( Kamis, 11 Desember 2014 09:02 )

Pemerintah Targetkan PNBP Minerba 2015 Naik 18%

Surel Cetak PDF

Teuku Yulisteo

JAKARTA. Pemerintah melalui Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) menargetkan penerimaan negara bukan pajak (PNBP) dari sektor mineral dan batu bara 2015 sebesar Rp 39 triliun atau naik 18% dibandingkan dengan estimasi penerimaan PNBP tahun ini sebesar Rp 33 triliun.

R Sukhyar, Direktur Jenderal Mineral dan Batu Bara Kementerian ESDM, mengatakan peningkatan PNBP akan didorong dari pemulihan harga batu bara tahun depan dan produk nilai tambah sudah mulai terlihat.

"Produk nilai tambah sudah mulai terlihat karena royaltinya diambil dari harga komoditi akhir," kata dia di .Jakarta, Senin.

Mcnurut Sukhyar, untuk mendukung peningkatan PNBP ke depan, Kementerian ESDM juga akan menggunakan sistem pencatatan yang lebih baik. Dengan demikian, apa yang dibayarkan pelaku usaha di daerah ke bank, terkait royalti akan tercatat di sistem keuangan secara elektronik.

Pada tahun ini, Kementerian ESDM menargetkan tambahan PNBP sebesar Rp 7 triliun yang diperoleh dari hasil koordinasi dan supervisi dengan Komisi Pemberantasan Korupsi (KPK) terkait perizinan tambang.

Berkat koordinasi yang intensif dengan KPK, Kementerian ESDM mampu meningkatkan PNBP dari sektor pertambangan sebesar Rp 7 triliun. Hingga November 2014, PNBP minerba tercatat sebesar Rp 30,5 triliun atau melampaui dari hasil PNBP sepanjang 2013 sebesar Rp 28 triliun.

"Perlu diingat kalau tahun ini tidak ada ekspor raw material dan harga batu bara sedang turun, tapi kita (PNBP) masih lebih besar dari tahun lalu," kata Sukhyar.

Sukhyar sebelumnya mengatakan, jumlah PNBP tahun ini juga dipengaruhi oleh nominal pembayaran tunggakan kewajiban dari perusahaan peme-gang-pemegang Perjanjian Karya Pengusahaan dan Pertambangan Batu Bara (PKP2B) dan Izin Usaha Pertambangan (IUP).

"Yang sudah dibayarkan ada Rp 2 triliun, masih banyak yang belum bayar. Totalnya kan Rp 5,5 triliun. Di Kalimantan itu paling banyak tunggakannya," kata dia.

Kementerian ESDM mengklaim tunggakan pembayaran kewajiban, baik bagi perusahaan PKP2B maupun IUP merupakan kewajiban yang semestinya dilunasi pada periode 2011 sampai 20x3.

Paul Lubis, Sekretaris Direktorat Jenderal Minerba Kementerian ESDM, sebelumnya mengatakan, pemerintah akan menindak tegas perusahaan yang belum dapat menunaikan kewajibannya sampai batas waktu yang telah ditetapkan, termasuk mencabut izin atau kontraknya.

Kementerian ESDM, mengatakan pemerintah akan bersikap tegas jika hingga batas waktu yang ditentukan Kontrak Karya (KK) dan PKP2B belum melunasi kewajibannya.

Tindakan tegas akan diberikan berupa keterangan lalai (default) dan memberi kesempatan kedua untuk segera melunasi. Bahkan, jika tidak diperbaiki maka dapat diterminasi (putus kontrak).

Ancaman pemberian sanksi default hingga pemutusan kontrak telah diatur dalam pasal kelalaian yang terdapat dalam kontrak PKP2B. Pasal itu menyebutkan pemegang PKP2B dapat dikenakan dalam hal kontraktor tidak melaksanakan setiap ketentuan dalam perjanjian, antara lain penundaan pembayaran bagian pemerintah atas produksi atau royalti sebesar 13,5% yang didasarkan atas transaksi jual beli batu bara antara kontraktor dan pembeli.

Dalam pasal pengakhiran kontrak yang terdapat dalam kontrak PKP2B dapat dikenakan dalam hal kontraktor tidak memperbaiki kelalaian dalam jangka waktu yang ditetapkan di dalam surat teguran, pemerintah berhak mengakhiri perjanjian tersebut.

 Sumber : Indonesia Finance Today, 09 Desember 2014

Terakhir Diperbaharui ( Kamis, 11 Desember 2014 08:58 )

Proyek Smelter Freeport Berpotensi Mundur

Surel Cetak PDF

JAKARTA. Pembangunan smelter tembaga milik PT Freeport Indonesia bakal molor dari target 2017 karena hingga kini perusahaan itu masih kesulitan menentukan lokasi pembangunan.

Dirjen Mineral dan Batubara Kementerian ESDM R. Sukhyar mengatakan pihaknya hingga kini belum mendapat laporan rencana groundbreaking pembangunan smelter Freeport.

Padahal, sejak 25 Juli 2014 perusahaan itu telah menyatakan kesediaannya membangun pabrik pengolahan dan pemurnian konsentrat tembaga.

"Saya belum mendapat informasi dari tim independen yang memantau kemajuan pembangunan smelter, kami akan evaluasi nanti awal Februari 2015," katanya, Senin (8/12).

Sukhyar menyebutkan hasil evaluasi atas kemajuan pembangunan smelter Freeport akan dijadikan landasan pemerintah menjatuhkan sanksi ke perusahaan itu.

Bila perusahaan terindikasi mangkir dari kewajibannya itu, tegasnya, pemerintah akan mencabut izin ekspor Freeport.

Dia menambahkan pembahasan amandemen Kontrak Karya (KK) Freeport tengah memasuki tahap pembahasan fiskal dengan Kementerian Keuangan. Sukhyar melanjutkan poin itu cukup rumit karena banyaknya peraturan daerah yang terkait dengan kewajiban fiskal perusahaan itu.

"Perkembangan renegosiasi masih menyisakan masalah di pajak, antara lain PBB kehutanan dan pajak daerah lainnya. Ada variasi yang cukup besar akibat adanya aturan daerah," jelasnya.


Dihubungi terpisah, Juru bicara Freeport Indonesia Daisy Primayanti menyatakan pihaknya tidak berencana menunda pembangunan smelter tersebut.

Saat ini, menurutnya, pihaknya melakukan studi keekonomian wilayah pembangunannya.

"Tidak benar kalau kami sengaja menunda-nunda pembangunan smelter tembaga kami," katanya.

Bisnis mencatat, manajemen Freeport mengharapkan ada perpanjangan batas waktu pembangunan smelter. Alasannya, perusahaan itu juga akan berinvestasi membangun pembangkit listrik untuk sumber daya smelter-nya tersebut.

Presiden Direktur Freeport Indonesia Rozik B. Soetjipto mengatakan pihaknya meminta pemerintah memberi memperpanjang tenggat pembangunan yang tinggal 2,5 tahun lagi agar perusahaannya bisa membangun pabrik pengolahan mineral tersebut.

Saat ini, ungkapnya, manajemen masih melakukan pemilihan lokasi untuk pembangunan smelter itu. dia menyebutkan kebutuhan lahan untuk membangun pabrik mencapai 100 hektare, ada uga lokasi yang tengah dipilih yaitu Gresik Jawa Timur, Papua dan Balikpapan.

"Jangan hanya 2,5 tahun dong. Jika diperpanjang kan bisa bersamaan dengan pembangunan pabrik semen dan pembangkit listrik yang baru," katanya bulan lalu. (M. Tauflqur Rahman)

 Sumber : Bisnis Indonesia, 09 Desember 2014

Terakhir Diperbaharui ( Kamis, 11 Desember 2014 08:42 )

Renegosiasi Kontrak Terhambat

Surel Cetak PDF

Izin Perusahaan yang Melanggar Bisa Dicabut

JAKARTA, KOMPAS. Renegosiasi atas 107 perusahaan pemegang kontrak karya dan perjanjian karya pengusahaan pertambangan batubara yang dijadwalkan rampung tahun ini bakal gagal. Hingga Desember 2014, baru satu perusahaan yang menandatangani renegosiasi kontrak.

Perusahaan yang telah merenegosiasi kontrak adalah PT Vale Indonesia Pemerintah harus berupaya keras agar target renegosiasi ini bisa tercapai. Direktur Jenderal Mineral dan Batubara Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) Sukhyar mengatakan, program pemerintah untuk merampungkan renegosiasi kontrak tahun ini tidak akan bisa terwujud. Namun, dalam waktu dekat, ada beberapa perusahaan pemegang kontrak karya (KK) dan perjanjian karya pengusahaan pertambangan barubara (PKP2B) yang bersedia menandatangani renegosiasi.

"Tidak mudah merampungkan renegosiasi, terutama untuk perusahaan besar semacam Freeport Perlu usaha keras agar mereka bersedia menandatangani renegosiasi," katanya, Senin (8/12), di Jakarta.

Renegosiasi kontrak mencakup enam hal, yaitu wilayah kerja, kelanjutan operasi pertambangan, penerimaan negara, kewajiban pengolahan dan pemurnian dalam negeri (smelter), divestasi, serta penggunaan tenaga kerja lokal, barang, dan jasa di dalam negeri.

"Persoalan divestasi saham dan pembangunan smelter itu yang tidak mudah. Negosiasi tentang hal itu belum menemui titik temu," ujar Sukhyar.

Kendari proses renegosiasi kontrak tidak mudah, lanjut Sukhyar, dijadwalkan ada tiga perusahaan yang bersedia menandatangani renegosiasi sebelum akhir tahun ini. Ketiga perusahaan itu adalah PT Adaro Indonesia. PT Berau Coal, dan PT Weda Bay Nickel.

Renegosiasi kontrak terhadap perusahaan pemegang KK dan PKP2B merupakan amanat Undang-Undang Nomor 4 Tahun 2009 tentang Mineral dan Batubara Semangat dari UU ini salah satunya untuk meningkatkan nilai tambah hasil tambang lewat kewajiban pembangunan fesilitas pengolahan dan pemurnian mineral serta pemakaian barang dan jasa di dalam negeri.

Harus tegas

Direktur Eksekutif Asosiasi Pengusaha dan Mineral Indonesia (Apemindo) Ladjiman Dama-nik mengatakan, pemerintah harus tegas menerapkan amanat UU No 4/2009, baik terhadap perusahaan besar milik asing maupun perusahaan lokal. Menurut dia pemerintah tidak boleh memberikan keistimewaan bagi perusahaan pemegang KK dan PKP2B.

"Semua pemegang KK dan PKP2B harus diperlakukan sama untuk melaksanakan amanat UU No 4/2009. Ada kesan pemerintah kurang tegas terhadap pemegang KK, terutama menyangkut aturan pembayaran royalti yang baru dari 1 persen menjadi 3,75 persen untuk emas," kata Ladjiman.

Menurut Ladjiman, selain divestasi dan pembangunan smelter, hal lain yang dianggap memberatkan perusahaan pemegang KK dan PKP2B adalah pengurangan luas wilayah pertambangan. Pasalnya, hal itu berkaitan dengan wilayah cadangan produksi perusahaan pemegang KK dan PKP2B.

"Jika luas wilayah pertambangan mereka berkurang, secara otomatis cadangan produksi turut berkurang. Hal itu akan berpengaruh terhadap pendapatan perusahaan. Oleh karena itu, persoalan pengurangan wilayah pertambangan juga alot," ujar Ladjiman.

Ladjiman melanjutkan, pentingnya perubahan KK dan PKP2B menjadi izin usaha pertambangan (IUP) seperti tercantum dalam UU No 4/2009, adalah agar negara berdaulat atas perusahaan. Dengan model IUP, perusahaan yang melanggar aturan bisa dicabut izin operasionalnya sewaktu-waktu. Tindakan seperti itu tidak bisa dilakukan pemerintah terhadap pemegang KK dan PKP2B.

"Dengan model IUP, pemerintah memiliki kontrol penuh terhadap pemegang izin. Namun, hal serupa tidak akan terjadi terhadap pemegang KK dan PKP2B," katanya.

Harga keekonomian

Direktur Pelaksana One Asia Resources (OAR) Boyke Abidin mengatakan, pihaknya menunggu panggilan dari Kementerian ESDM untuk menandatangani renegosiasi KK. OAR adalah perusahaan pertambangan asal Sydney, Australia, yang memiliki KK sejak 1989. Kegiatan usaha pertambangan mereka di Luwu. Sulawesi Selatan, dan Gunung Pani, Kabupaten Pohuwato, Gorontalo.

"Kami sudah menyepakati nota kesepahaman untuk menandatangani renegosiasi KK," ujar Boyke.

Menurut Boyke, OAR sudah melakukan kegiatan eksplorasi. Namun, sejauh ini belum ada kegiatan eksploitasi karena harga emas dunia saat ini merosot di bawah 1.300 dollar AS per troy ons. Satu troy ons setara dengan 31,1 gram emas.

"Secara teknis kami siap berproduksi. Namun, secara keekonomian belum pas karena harga emas yang rendah," ujarnya Harga emas dinilai layak jika setidaknya 1.300 dollar AS per troy ons.

Boyke menjelaskan, kandungan emas dari usaha pertambangan emas mereka di Awak Emas sekitar 1,1 gram emas per ton. Perusahaan sudah dalam tahap studi kelayakan. Namun, untuk sementara proses eksploitasi ditangguhkan sambil membuat studi kelayakan berikutnya.

"Jadi, selama lebih dari 20 tahun ini kami tidak berproduksi. Namun, sejauh ini kami tetap membayar Pajak Bumi dan Bangunan (PBB), melakukan aksi tanggung jawab sosial perusahaan (CSR), dan kegiatan lainnya. JaJi, sejauh ini kami hanya meminta pengertian pemegang saham untuk terus memasok dana," ujar Boyke.

Untuk kegiatan di Gunung Pani, OAR bekerja sama dengan KUD setempat yang sudah melakukan kegiatan pertambangan emas di sana. (APO/PPG/IDR)

 Sumber : Kompas, 09 Desember 2014